# 14 基金评价系统
# 14.1 系统简介
基金运营评价平台主要服务于私募管理人、投资机构等客户，提供产品数据查看、评价报告导出、基金评分评价、分级授权管理等功能，为客户基金管理及投资赋能。
# 登录方式：
管理人登录管理人服务平台，进入左边菜单栏【基金评价】
# 还未注册我司管理人平台的用户，可以试用模拟环境：
还未注册我司管理人平台的用户，可以联系我们获取模拟环境访问方式。
联系人和联系方式：
| 序号 | 业务咨询类型 | 联系人 | 座机 | 邮箱 |
| 1 | 评价报告和指标 | 林松波 | 021-20370922 | linsongbo@xyzq.com.cn |
| 2 | 系统功能和使用 | 郭佳佳 | 021-68982344 | guojiajia@xyzq.com.cn |
| 孙一萍 | 021-68982654 | sunyiping@xyzq.com.cn |
# 14.2 快速使用
# 14.2.1 查看和导出产品评价报告
# 14.2.1.1 查看产品报告
访问路径：【综合报表】-【我的产品】；
点击所需查看的基金名称，即可查看产品评价报告。
在产品报告查看界面，可选择报告的时间区间、比较基准。
点击图表右上角齿轮图标，均可以下载单张图片和数据表格。
# 14.2.1.2 切换模板
打开产品报告后，可以使用右下方的“切换模板”按钮选择所需模板。您也可以定制报告模板，操作方式请见章节“3.1 自定义报告模板”。
# 14.2.1.3 导出报告
方法一： 打开产品报告后，使用右下方的“导出PDF（推荐）”或“导出WORD”按钮导出报告。
方法二： 访问路径【综合报表】-【报告快速导出】，选择需要导出的产品、时间区间、比较基准、报告模板，点击“生成报告”，等报告生成后点击“下载报告。
# 14.2.2 产品绩效对比
方法一： 访问路径【综合报表】-【我的产品】，在左侧勾选需对比的相关产品后，可点击右上角对比按钮
方法二： 在报告查看页面，点击右下角“对比按钮”，然后选择需要对比的产品
# 14.3 进阶功能
# 14.3.1 自定义报告模板
可以根据需求，用简单的勾选、拖拽方式自定义报告模板。
访问路径：【综合报表】-【报告模板配置】
在“与我分享”标签页，系统默认提供了一些标准分策略模板，您可以克隆标准模板后，在此基础上进行修改定制；也可以在“我的模板”标签页全新创建您的模板。
在模板编辑界面，您可以用简单的勾选、拖拽等操作，非常方便地设计您的定制模板。在“控件区”找到对应的指标控件后，可以通过拖拽方式将选择的“控件区”内容放置到“工作区”内；“工作区”内可以通过拖拽方式对各项指标进行顺序调整；“配置区”可对指标的控件的图表格式等进行设置和调整。
# 14.4 绩效报告说明
# 14.4.1 产品总览
# 14.4.1.1 产品信息
展示产品基本要素以及部分基础指标，包括管理人名称、资产规模、单位净值、累计净值 、产品策略、运行状态、区间收益率、区间年化收益、区间年化波动、区间最大回撤 、区间夏普比率等。后续将接入TA数据，管理人可选择展示申购开放日、申赎费、管理费等产品要素。
# 14.4.1.2 净值走势
产品单位净值、累计净值均来自估值表。
# 14.4.1.3 申赎记录与规模走势
规模数据来自估值表，申赎数据解析来自凭证表。
# 14.4.2 收益概况
# 14.4.2.1 收益走势
产品的收益率走势，默认使用复权单位净值计算。
其中：
1.复权单位净值为剔除分红影响的单位净值。两者收益率序列一致（除了分红日）。
2.超额：指基金的相对收益，代表一定时间区间内，基金收益超出基准收益的部分。通常超额收益有三种算法，分别是算术超额、几何超额和累计超额，系统默认使用累计超额。具体计算方式如下:
算术超额 = 基金收益 - 基准收益
几何超额 = (基金收益+1) / (基准收益+1) -1
累计超额 = ret2tick（超额收益率），其中超额收益率 = 基金收益率 - 基准收益率，ret2tick表示收益率转净值。
计算方式可以在模版配置中更改。
# 14.4.2.2 常用指标
常用的基金指标，包含年化收益、年化波动，夏普，最大回撤等指标。可以通过模板配置进行自定义配置。且日期、频度、基准等参数可受全局参数控制。
常用指标算法说明：
累计收益率 = T日复权单位净值 / T - N 日复权单位净值 - 1 。注：如果左端点（T - N日）没有净值，则左端点往左找点，找T -（N+1）日，T -（N+2）日，依次类推，最多找14个自然日。
年化收益率 = ((期末复权单位净值 / 期初复权单位净值)^(252/（净值间隔交易日数-1）) - 1)
年化波动率 = 收益标准差 ∗（n^0.5）。其中：净值频度为日频，对应n为 252；净值频度为周频，对应n为 52。
最大回撤= 
。其中
为t时刻基金的复权单位净值，min表示该序列中的最小值，max表示该序列中的最大值。
夏普比率 =（年化收益率-无风险收益率）／年化波动率。其中：无风险收益率默认3% 。
卡玛比率 = 年化收益率/abs(最大回撤) 其中abs表示计算绝对值。
胜率 = num(收益率>0)/ num (收益序列的数量)。其中，num(收益率>0) 为收益率序列中大于0的收益率的个数，num (收益序列的数量) 为收益率序列的个数。
盈亏比 = mean(pct>0)/mean(pct<0)。其中mean表示计算平均值，pct表示收益率序列。
可在模板配置中选择展示不同的指标。
# 14.4.2.3 区间收益
# 14.4.2.4 月度收益
产品不同区间的收益，支持日度、周度、月度、季度、年度不同区间的收益。 其中：超额指基金的相对收益，代表一定时间区间内，基金收益超出基准收益的部分。系统中超额默认均使用累计超额。具体计算方式如下:
累计超额 = ret2tick（超额收益率）
超额收益率 = 基金收益率 - 基准收益率，ret2tick表示收益率转净值。
日收益表现。
# 14.4.2.5 日收益表现
# 14.4.2.6 动态回撤
回撤代表了t日前买入到t日可能遇到的最坏状况，动态回撤图可以看出产品历史风险管理能力。
# 14.4.2.7 滚动波动率
取T日前近三个月的数据计算年化波动率，T日年化波动率 = T−N日至T日的收益标准差∗（
），其中：N为滚动的周数，计算周期为周，对应K为 52。
# 14.4.2.8 量化指标分析
展示产品不同阶段的净值指标，具体算法如下：
其中：D为某一天的复权单位净值，i为某一天，j为i后的某一天，为第i天的复权单位净值，则是后面某一天的复权单位净值
周胜率 : 产品自起始日至报告截止日的周收益率，周收益率大于0的净值条数/净值交易周数
月胜率 : 产品自起始日至报告截止日的月收益率，月收益率大于0的净值条数/净值交易月份数
# 14.4.3 大类资产
# 14.4.3.1 大类资产贡献
大类资产净值贡献时序
# 14.4.3.2 大类资产占比
按照大类资产统计，在各大类资产上市值占资产净值比例
T日股票 =（T日股票多头市值 + T日港股多头市值 - T日股票融券市值）/ T日资产净值
T日期货 =（T日期货多头市值 - T日期货空头市值）/ T日资产净值
T日债券 =T日债券多头市值 - T日债券空头市值）/ T日资产净值
T日期权 =（T日期权多头市值 + T日期权空头市值）/ T日资产净值
T日基金=（T日基金多头市值 - ETF融券市值）/ T日资产净值
# 14.4.3.3 期末大类资产
期末规模汇总
期末大类资产
# 14.4.4 股票
# 14.4.4.1收益分解
【说明】
将产品净值进行收益分解，观察收益的来源。
【算法】
净值：将估值表或净值表中的起点归一后的净值
alpha收益：指股票多头与对冲端空头部分的交集部分产生的收益。例如40%股票多头，60%空头，则alpha收益为40%股票多头、40%空头，共同产生的收益部分
股票敞口收益：假设60%股票多头，40%股指空头，其中20%股票多头未被对冲掉，这20%多头部分产生的收益，为股票敞口收益
股指敞口收益：假设40%股票多头，60%股指空头，其中20%空头未被对冲掉。这20%空头部分产生的收益，为股指敞口收益
商品期货收益：指因持有商品期货产生的收益
债券收益：指因持有债券产生的收益
买卖点收益：指股票买入或卖出时，相对于收盘价偏离而产生的收益，假设股票总是以收盘价买入卖出，则不产生买卖点收益。
日内T收益：指当天存在同时买入和卖出相同股票产生的收益。
总对冲成本：指空头对冲端产生的收益，如融券利息，股指基差等
其他收益：指该收益分解模型中，未被分解的部分
# 14.4.4.2策略仓位
【说明】
反应不同资产的仓位比例变化。
T日股票仓位 = T日股票市值 / T日资产净值
T日融券仓位 = T日融券市值 / T日资产净值
T日ETF融券仓位 = T日ETF融券市值 / T日资产净值
T日股指仓位 = （T日股指多头市值 -T日股指空头市值 ）/ T日资产净值
# 14.4.4.3类brinson分解
指标解释：类Brinson能力分解将超额收益拆解为“择时收益”、“配置收益”、“选股收益”。
择时收益：股票仓位偏离于基准带来的收益，反映投顾择时能力。
配置收益：股票行业配置偏离于基准带来的收益，反映投顾的行业配置能力。
选股收益：股票个股配置偏离于基准带来的选股收益（在行业配置的基础上），反应投顾的选股能力。
本计算依赖“基金持仓”与“基准指数”进行计算，以上基准默认为申万一级行业配比，其中超额收益是投资组合相对基准的收益。
超额收益日涨幅 = 择时收益日涨幅 + 配置收益日涨幅+选股收益日涨幅”计算处理时，根据涨跌幅转净值分别得到，超额收益、择时收益、配置收益、选股收益。
公式说明：
T日择时收益率 = （T-1日股票仓位 - 1 ）* T日基准收益率
T日配置收益率 = （T日行业收益率T-1日产品行业权重 - T日行业收益率T-1日基准行业权重）T-1日股票仓位
= （T日行业收益率T-1日产品行业权重 - T日基准收益率）*T-1日股票仓位
T日选股收益率 = （产品T日收益率 - T日行业收益率T-1日产品行业权重T-1日股票仓位）
T日超额收益率 = T日产品收益率 - T日基准收益率= T日产品收益率 - T日行业收益率T-1日产品行业权重T-1日股票仓位 + T日行业收益率T-1日产品行业权重T-1日股票仓位 - T日基准收益率T-1日股票仓位 + T日基准收益率T-1日股票仓位 - T日基准收益率= （T日产品收益率 - T日行业收益率T-1日产品行业权重T-1日股票仓位 ）+ （T日行业收益率T-1日产品行业权重T-1日股票仓位 - T日基准收益率T-1日股票仓位 ）+ （T日基准收益率T-1日股票仓位 - T日基准收益率）= T日选股收益率 + T日配置收益率 + T日择时收益率
# 14.4.4.4股票行业收益
# 14.4.4.5前十盈利行业
# 14.4.4.6前十亏损行业
权重 = AVG（T日持仓市值 / T日资产净值）
收益额 = 所选区间内该行业的资产收益额
贡献度 = 统计期内资产收益额 / sum(abs(收益额))
# 14.4.4.7行业集中度
【说明】
展示持有股票的集中度情况，通常越集中，说明风险也越集中，具体算法如下：
行业集中度：行业市值大小排序，前3、前5、前10的行业市值和，除以股票总市值
# 14.4.4.8期末行业占比
持仓股票行业截面
# 14.4.4.9行业估值水平
持仓股票行业截面
该行业市值占比=行业市值/A股市值之和；PE和PB的总计值为该列按市值加权平均。
# 14.4.4.10历史行业暴露
【说明】
展示当前基金股票持仓，在不同行业成分股的历史占比，具体算法为所属行业成分股市值/股票总市值
# 14.4.4.11股票板块暴露
【说明】按股票风格分类，每日汇总计算占比
【算法】占比=分类市值/股票总市值
指数风格index_style：按股票所属板块（主板、创业板、科创板、北证）分类
板块风格board_style：按股票所属指数（沪深300、中证500、中证100）分类
市值风格market_style：按股票的市值（<200亿是小盘、200亿-1000亿是中盘、> 1000亿是大盘）分类
估值风格market_style：按股票归属母公司股东净利润的三年复合增速（<20% 是价值，>20% 是成长）分类
# 14.4.4.12持有股票数
每日持有股票的数量
# 14.4.4.13barra因子暴露
注：展示该组合在以下因子上的暴露变化。
Beta：Beta因子，通过对股票收益与市场收益进行回归得到，反应了市场风险。
Momentum：动量因子，通过历史收益率计算，反应过去一段时间强势股与弱势股之间的收益差异。
Size：市值因子，通过市值类指标计算，反应大盘股和小盘股之间的收益差异。
Earnings：盈利因子，通过预期市盈率等指标计算，反应不同盈利增长的收益差异。
Volatility：波动率因子，通过收益波动率、超额收益率等指标计算，反应波动率高低产生的收益差异。
Growth：成长因子，通过收入增长率、利润增长率等指标计算，反应营收或盈利增长预期不同而产生的收益差异。
Value：价值因子，通过市净率、市盈率等指标计算，反应股票估值高低不同而产生的收益差异。
Leverage：杠杆因子，通过资产负债率等指标计算，反应高杠杆股与低杠杆股之间的收益差异。
Liquidity：流动性因子，通过区间换手等指标计算，反应不同交易活跃度的收益率差异。
# 14.4.4.14个股集中度
【说明】
反应持有个股的集中程度
【算法】
市值最大的前三只，前五只，前十只股票的市值占股票总市值比例，占比越大，说明股票集中度越高
【说明】
展示持有股票的集中度情况，通常越集中，说明风险也越集中，具体算法如下：
个股集中度：个股市值大小排序，前3、前5、前10的股票市值和，除以股票总市值
行业集中度：行业市值大小排序，前3、前5、前10的行业市值和，除以股票总市值
# 14.4.4.15前十盈利个股
盈亏合约
# 14.4.4.16前十亏损个股
盈亏合约
权重 = AVG（T日持仓市值 / T日资产净值）
收益额 = 所选区间内该行业的资产收益额
贡献度 = 统计期内资产收益额 / sum(abs(收益额))
# 14.4.4.17前十大买卖股票
【说明】统计区间内买卖数量最多的前十大合约，依赖中间数据
【算法】
持仓盈亏：期末市值 + 期间卖出额 - 期初市值 - 期间买入额
# 14.4.5 债券
# 14.4.5.1期末持债集中度
【说明】
展示持有股票的集中度情况，通常越集中，说明风险也越集中，具体算法如下：
个股集中度：个股市值大小排序，前3、前5、前10的股票市值和，除以股票总市值
行业集中度：行业市值大小排序，前3、前5、前10的行业市值和，除以股票总市值
# 14.4.5.2债券收益风险分析
# 14.4.5.3前十盈利债券
盈亏合约
# 14.4.5.4前十亏损债券
盈亏合约
权重 = AVG（T日持仓市值 / T日资产净值）
收益额 = 所选区间内该行业的资产收益额
贡献度 = 统计期内资产收益额 / sum(abs(收益额))
# 14.4.5.5前十大买卖债券
【说明】统计区间内买卖数量最多的前十大合约，依赖中间数据
【算法】
持仓盈亏：期末市值 + 期间卖出额 - 期初市值 - 期间买入额
# 14.4.5.6前十盈利债券
资产收益分析
# 14.4.5.7前十亏损债券
资产收益分析
# 14.4.5.8票息价差归因
【说明】
将债券收益拆分为票息和价差，并观察票息和价差的对产品净值的解释程度
【算法】
其中：
价差收益是指根据债券价差得到的收益。
T日价差收益 = T-1日的债券市值 * T日的债券涨跌幅
票息收益是指债券票息贡献的收益。
总收益是指价差收益+票息收益
其他收益是指产品净值除了总收益外的收益
# 14.4.5.9债券评级归因
【说明】
将债券部分的收益拆分到不同评级上，可以看出债券不同评级的收益贡献
【算法】
T日评级收益率= T日评级收益额/T-1日资产净值
再将评级收益率转为评级净值
# 14.4.5.10债券类型归因
【说明】
将债券部分的收益拆分到不同子类上，可以看出债券不同子类的收益贡献
【算法】
T日子类收益率= T日子类收益额/T-1日资产净值
再将子类收益率转为子类净值
# 14.4.5.11行业归因
【说明】
将债券部分的收益拆分到不同行业上，可以看出债券不同行业的收益贡献
【算法】
T日行业收益率= T日行业收益额/T-1日资产净值
再将行业收益率转为行业净值
# 14.4.5.12地区归因
【说明】
将债券部分的收益拆分到不同地区上，可以看出债券不同地区的收益贡献
【算法】
T日地区收益率= T日地区收益额/T-1日资产净值
再将地区收益率转为地区净值
# 14.4.5.13期末持债集中度
【说明】
展示持有股票的集中度情况，通常越集中，说明风险也越集中，具体算法如下：
个股集中度：个股市值大小排序，前3、前5、前10的股票市值和，除以股s票总市值
行业集中度：行业市值大小排序，前3、前5、前10的行业市值和，除以股票总市值
# 14.4.5.14债券收益风险分析
# 14.4.5.15久期分布
# 14.4.5.16评级分布
【说明】
不同评级的债券市值占比，可以看出持有债券的评级变化
【算法】
根据债券评级分类，计算不同评级区间市值占债券总市值比例
# 14.4.5.17行业分布
【说明】
不同行业债券市值占比，可以看出持有债券的行业变化
【算法】
根据债券行业分类，计算不同行业市值占债券总市值比例
# 14.4.5.18地区分布
【说明】
不同地区债券市值占比，可以看出持有债券的地区变化
【算法】
根据债券地区分类，计算不同地区市值占债券总市值比例
# 14.4.5.19前十大买卖债券
【说明】统计区间内买卖数量最多的前十大合约，依赖中间数据
【算法】
持仓盈亏：期末市值 + 期间卖出额 - 期初市值 - 期间买入额
# 14.4.6 期货
# 14.4.6.1期货多空市值
# 14.4.6.2期货多空市值占比
# 4.6.3期货品种暴露
# 14.4.6.4前十盈利期货品种
资产行业品种收益，只在期货资产下生效
# 14.4.6.5前十亏损期货品种
资产行业品种收益，只在期货资产下生
# 14.4.6.6前十盈利合约
资产收益分析
# 14.4.6.7前十亏损合约
资产收益分析
# 14.4.6.8前十大买卖期货
【说明】统计区间内买卖数量最多的前十大合约，依赖中间数据
【算法】
持仓盈亏：期末市值 + 期间卖出额 - 期初市值 - 期间买入额
# 14.4.7 基金
# 14.4.7.1 期末重仓基金
# 14.4.7.2 子基金盈亏时序图
# 14.4.7.3 前十盈利基金
# 14.4.7.4 前十亏损基金
# 14.4.7.5 子基金持仓占比时序图
# 14.4.7.6 子基金持仓市值时序图
# 14.4.7.7 子基金相关系数
# 14.4.8 组合
# 14.4.8.1组合杠杆率
# 14.4.8.2组合换手率
【说明】指定区间的换手率
【算法】
换手率：（统计区间内买入金额 + 区间内卖出金额）/2 /统计区间内平均资产净值
年化换手率：换手率 / 统计区间的天数 * 365
# 14.4.8.3组合交易额
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